Co jsou futures obchodované na marži pomocí kryptoměn a futures obchodované na marži pomocí USDT? Jaké jsou rozdíly?
Futures kontrakty na OKX se dělí podle měny marže. Patří mezi ně futures obchodované na marži pomocí kryptoměn, futures obchodované na marži pomocí USDT a futures obchodované na marži pomocí USDC.
Futures obchodované na marži pomocí kryptoměn jsou kótovány v USD. Podkladová kryptoměna (například BTC nebo ETH) se používá jak jako kolaterál, tak jako vypořádací měna pro výpočet zisků a ztrát.
Futures obchodované na marži v USDT jsou kótovány v USDT. USDT se používá jak jako kolaterál, tak jako vypořádací měna pro výpočet zisků a ztrát.
Futures obchodované na marži v USDC mají stejnou strukturu jako futures obchodované na marži pomocí USDT. USDC se používá jak jako kolaterální aktivum, tak jako vypořádací měna pro výpočet zisků a ztrát.
Jaký je rozdíl mezi futures obchodovanými na marži pomocí kryptoměn a futures obchodovanými na marži pomocí USDT?
Cenové jednotky
Perpetuální futures obchodované na marži v USDT jsou kótovány v USDT.
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn jsou kótovány v USD.
Vzhledem k tomu, že se cenové jednotky liší, liší se i jejich indexové ceny.
Například:
Indexová cena perpetuálního kontraktu BTCUSDT vychází z ceny BTC/USDT.
Indexová cena perpetuálního kontraktu BTCUSD (obchodovaného na marži pomocí kryptoměn) vychází z ceny BTC/USD.
2. Hodnota kontraktu
U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí USDT se velikost kontraktu odvíjí od podkladové kryptoměny. Příklad: Velikost kontraktu u perpetuálního futures kontraktu BTCUSDT činí 0,01 BTC na kontrakt.
U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměny je velikost kontraktu vyjádřena v USD. Příklad: Velikost kontraktu u perpetuálního futures kontraktu BTCUSD činí 100 USD na kontrakt.
3. Zajišťovací aktivum
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí USDT používají jako kolaterál USDT. K obchodování s různými kontrakty obchodovanými na marži pomocí USDT stačí držet pouze USDT.
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn používají jako kolaterál podkladovou kryptoměnu. K obchodování s daným kontraktem musíte držet příslušnou kryptoměnu. Příklad: Chcete-li obchodovat s perpetuálním kontraktem BTCUSD (obchodovaný na marži pomocí kryptoměn), musíte držet BTC jako kolaterál.
4. Měna vypořádání zisku a ztráty (PnL)
U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí USDT se PnL vypořádává v USDT.
U perpetuálních futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn se PnL vypořádává v podkladové kryptoměně. Příklad: Pokud obchodujete s perpetuálním kontraktem BTCUSD (obchodovaným na marži pomocí kryptoměny), vaše PnL se vypořádává v BTC.
Tyto strukturální rozdíly mohou vést k odlišným charakteristikám výnosů a expozici riziku za různých tržních podmínek.
Srovnání struktury PnL: Futures obchodované na marži pomocí kryptoměn vs. futures obchodované na marži pomocí USDT
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn a perpetuální futures obchodované na marži pomocí USDT se liší v měně vypořádání. Tento rozdíl ovlivňuje způsob výpočtu zisku a ztráty (PnL) a chování výnosů za různých tržních podmínek.
1. Srovnání long pozic
Za předpokladu, že 1 USDT ≈ 1 USD, když je cena BTC 10 000 $.
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn: Použijete 0,1 BTC s 10× finanční pákou k otevření long pozice na 1 BTC, což představuje 100 kontraktů (velikost kontraktu: 100 $ na kontrakt).
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí USDT: Použijete 1 000 USDT s 10× finanční pákou k otevření long pozice na 1 BTC, což představuje 100 kontraktů (velikost kontraktu 0,01 BTC na kontrakt).
Pokud BTC vzroste o 10 %, zisk se generuje v BTC u futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn a v USDT u futures obchodovaných na marži pomocí USDT. Protože se futures obchodované na marži pomocí kryptoměn vypořádávají v BTC, hodnota pozice i kolaterálu roste s růstem BTC. Při přepočtu na hodnotu v USD může být celkový výnos vyšší ve srovnání s futures obchodovanými na marži pomocí USDT.
2. Srovnání short pozic
Za předpokladu, že 1 USDT ≈ 1 USD, když je cena BTC 10 000 $:
Perpetuální futures obchodované na marži pomocí kryptoměn: Použijete 0,1 BTC s 10× finanční pákou k otevření short pozice na 1 BTC, což představuje 100 kontraktů (velikost kontraktu: 100 $ na kontrakt).
Kontrakt obchodovaný na marži pomocí USDT (lineární kontrakt): Použijte 1 000 USDT s 10× finanční pákou k otevření short pozice na 1 BTC, což představuje 100 kontraktů (velikost kontraktu 0,01 BTC na kontrakt).
Za předpokladu, že cena BTC klesla o 10 %, je zisk generován v BTC u futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn a v USDT u futures obchodovaných na marži pomocí USDT. Protože se futures obchodované na marži pomocí kryptoměn vypořádávají v BTC, hodnota výnosů v BTC závisí na ceně BTC. Jelikož se futures obchodované na marži pomocí USDT vypořádávají v USDT, hodnota PnL v USD se přímo odráží v hodnotě stablecoinu.
Klíčové rozdíly ve struktuře vypořádání a výnosů
Vzhledem k tomu, že se liší měna vypořádání, liší se také chování zisku a ztráty (PnL) u těchto dvou typů kontraktů.
U futures obchodovaných na marži pomocí USDT se PnL vypořádává v podkladové USDT. Vaše výnosy jsou přímo úměrné cenovému pohybu kontraktu.
U futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn se PnL vypořádává v podkladové kryptoměně. Vaše pozice i kolaterál jsou ovlivněny cenovými výkyvy, což může při přepočtu na hodnotu v USD znásobit zisky i ztráty.
U futures obchodovaných na marži pomocí kryptoměn jsou výnosy denominovány v podkladové kryptoměně. To znamená, že celková hodnota účtu se může měnit jak v závislosti na pohybech ceny kontraktu, tak na ceně samotného zajišťovacího aktiva.
U futures obchodovaných na marži pomocí USDT jsou výnosy denominovány v USDT. Vzhledem k tomu, že hodnota kolaterálu zůstává v USDT stabilní, jsou změny celkové hodnoty účtu přímo vázány na výkonnost kontraktu, nikoli na kolísání maržového aktiva.
Stručně řečeno, OKX nabízí futures obchodované na marži pomocí kryptoměn, futures obchodované na marži pomocí USDT a futures obchodované na marži pomocí USDC. Tyto typy kontraktů se liší měnou marže, strukturou vypořádání a charakteristikami výnosů. Pochopení těchto rozdílů může pomoci objasnit, jak se každý kontrakt chová za různých tržních podmínek.